下游用钢分化加剧

作者：本站  来源：本站  发表时间：2016-11-3 15:58:46  点击：1002

在旺季需求之下，1—9月房地产投资增速延续前8个月止跌反弹走势，且在前期增速水平的基础上扩大0.4个百分点至5.8%，同样好于我们此前的预期水平。但基于9月房屋各项指标的表现，我们对四季度地产投资增速保持反弹持悲观态度。对比1—9月地产投资增速的连续企稳反弹，基建投资增速则呈现连续下滑，1—9月基建投资增速再度下滑0.4个百分点至17.92%，为年内仅好于1—2月增速的次新低水平，这与我们的预期水平相差2个百分点。但我们认为三季度基建投资增速下滑的状况在四季度不会延续，其中最主要的依据是GDP增速全年维稳6.7%需要地产与基建投资增长的驱动，十一期间楼市调控释放地产投资收紧的信号，因此想要维持目前的增长水平则需加大对于基建的投资力度，从9—10月发改委加快基建批复节奏可以看出国家促进基建发展的决心。
由于9月以来黑色金属板块的走势受原料端尤其是煤焦影响明显，因此建议短周期振荡操作更多跟随煤焦价格变动而同步进行。套利方面，基于钢材下游需求行业的表现分化，11月板材强、建筑材弱仍是大概率事件，由于目前螺纹钢热轧价差已经处于相对高位，因此不建议继续在高价差位置介入，建议稳健操作逢价差收敛后介入。
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